美国评级遭降级 金融危机是否会上演第二季？

作为美国三大评级机构之一，标准普尔终于出手了。美国长达94年的AAA评级终于未能摆脱降级的命运，而这或将引发严重的连锁反应：美国信用评级下调将可能导致美国融资成本上升，评级下调可能导致美国国债收益率上升，美国政府每年将支付更多的利息开支，与此同时，和政府相关的部门机构评级也将被下调。

　　美国此时遭遇降级，更直接打击了投资者的信心，令本就十分脆弱的经济形势增添了更严重的不确定因素。美国股市刚刚遭遇2008年年底以来最惨痛的一周，再逢信用评级遭降，无异于雪上加霜。新一轮金融危机幽灵再现？全球屏息观望中。

　　多重因素打压

　　全球市场面临信心大考

　　过去几个交易日全球股市经历“集体跳水”，市场恐慌情绪集中爆发。虽然美国两党在经历艰难谈判后解除债务违约警报，但显然只为政府赢了时间，却失去了市场信任。周末美国主权信用评级又遭调降，加上欧洲债务危机卷土重来，市场担心危机蔓延，全球经济前景再添不确定因素。

　　全球股市“集体跳水”

　　最近一周，在多重不利因素交叠打压下，市场恐慌情绪迅速蔓延，全球股市均遭重挫。

　　本周纽约股市经历了多年未见的深跌。截至5日收盘，标准普尔500种股票指数下跌7.19%，是自2008年10月以来下跌幅度最大的一周。道琼斯30种工业股票平均价格指数本周下跌5.75%。纳斯达克综合指数本周下跌8.13%。欧洲三大股市本周跌幅更大，法兰克福股市下跌13%，巴黎股市下跌11%，伦敦股市下跌10%。

　　5日亚太股市收盘时跌幅多数超过3%。其中，东京股市日经225种股票平均价格指数跌幅达3.72%，创下今年3月地震后暴跌以来新低。韩国首尔股市综合指数下跌3.7%；新加坡股市海峡时报指数下跌3.61%，创今年以来最大跌幅；印度孟买股市敏感30指数下跌2.19%；此外，中国内地股市也现跌势，中国香港股市恒生指数跌幅达4.29%，中国台北股市加权指数下跌5.58%，跌幅为当日亚太股市之最。

　　拉美股市在遭遇“黑色星期四”后，5日略有企稳。4日拉美第一大股市巴西圣保罗证券交易所的博维斯帕指数跌幅达到5.72%；布宜诺斯艾利斯证券交易所的梅尔瓦指数暴跌6.01%，创下今年以来最大跌幅；秘鲁利马股市的IGBVL指数当天也重挫5.57%；墨西哥和智利主要股指也分别下跌了3.37%和3.94%。

　　今年以来，巴西、阿根廷、墨西哥和智利主要股指的累计跌幅分别达到23.8%、11.74%、13.56%和15.94%。

　　多重因素打压市场

　　此番市场集体重挫主要缘于对欧债危机的担忧，而美国经济复苏前景的反复又进一步搅乱市场。欧洲中央银行4日在德国法兰克福召开月度会议。外界原本期待欧洲央行出面表态或干预，以平息市场对债务危机的恐慌。但欧洲央行行长特里谢言辞不明令市场恐慌情绪加剧。

　　5日欧盟负责经济与货币事务的专员奥利·雷恩表示，经济动荡不仅局限于欧洲，因此需要一个全球性解决方案。此言一出，被市场解读为危机牵涉面广，问题早不是一日之寒，破冰也绝非朝夕之事。

　　近几个交易日，意大利和西班牙债券收益率飙升，虽然欧洲中央银行表示会重新在二级市场购买相关政府债券。可是交易员告诉记者，很多投资者不再相信欧洲央行的表态，认为欧洲央行在这种情况下不会购买这两个国家如此“垃圾”的债券。

　　法国“奥林匹亚资本公司”高层奥利维·拉扎尔表示，目前投资者因为担忧而不愿意投资，而欧洲国家因债务危机又都在实行财政紧缩政策，这些都导致了市场资金供给不足。

　　与此同时，美国自身经济也复苏乏力。近期美国公布的经济数据，无论是制造业还是消费者支出等数据均大幅低于历史平均水平。虽然美国劳工部5日发布的7月份非农就业数据好于预期一定程度舒缓了市场的紧张情绪，但仍高达9.1%的失业率让投资者认为就业市场没有出现根本性好转。而就业市场若无法提振，美国经济复苏就难以为继。

　　美国“降级”雪上加霜

　　分析人士多认为，美国丧失3A评级出现在市场信心脆弱时，时机上非常之差。一些人甚至认为全球范围内的信心危机或由此触发。

　　从短期来看，标普的下调行为将对市场情绪产生直接影响。纽约证券交易所交易员本·威利斯告诉记者，美国主权信用评级遭下调，将使融资成本提高，导致整个金融机构、上市公司成本和预算上涨，并直接影响金融产品价格。

　　“过去，大国主权信用评级被下调多会造成股市波动，波动程度取决于当时的市场情况。基于最近全球股市的表现，我很担心下周全球投资者会如何消化这个消息，”野村证券美国国债首席投资策略师乔治·贡萨尔维斯如是说。

　　不过，也有很多经济学家和观察人士指出，不应过分夸大这一事件的不利影响，利空因素可能在周末就被充分消化。琼斯·比利亚尔塔资产管理公司的投资组合经理托马斯·比利亚尔塔表示，过了这个周末，外界就会冷静下来。“我甚至觉得，市场在下周将会有更好的表现，因为人们将冷静下来并重新评估形势。”

　　世界经济何去何从

　　股市被认为是经济的晴雨表。由于股市反映了投资者“预期”，股市下滑说明投资者不看好未来经济发展和上市公司业绩。不过，分析人士指出，这种影响暂时还只是心理层面的。

　　汇丰银行亚太区业务策略及经济顾问梁兆基表示，虽然美国经济数据表现欠佳，反映经济增长动力不足，但世界经济的基本面还没有出现实质性逆转，预言美国经济将重回衰退还言之过早。

　　针对全球金融市场剧烈震荡，拉美国家开始未雨绸缪。阿根廷总统克里斯蒂娜、巴西财政部长曼特加呼吁拉美国家加强地区团结，加快一体化进程，尽早做好应对新一轮危机的准备，避免发达国家通过金融震荡将危机后果转嫁给新兴市场国家。

　　阿根廷经济学家埃米利奥·奥坎波表示，由于欧美金融市场是全球市场的“风向标”，因此全球金融市场能否恢复稳定，关键还要看美国股市能否稳住阵脚。他担心，金融震荡很可能导致各国政府采取贸易保护等措施来稳定本国经济，从而诱发新一轮贸易大战。

　　同时，美国经济疲软导致外汇市场美元持续走弱，不少地区和国家的货币相对美元升值对出口企业造成打击。另一方面，新兴市场目前受到高通胀问题困扰，央行加息应对，从而使经济增长出现减速迹象。若亚洲及新兴市场经济放缓，近年来依赖这些地区盈利的欧美国家企业将受到影响，从而使世界经济的增长形势出现新的变数。